多国放松疫情管制,原油有望迎来牛市?

29 5 月, 2020

国际油价本周二再次大涨,此前多个国家宣布放松疫情管制措施,这使得市场对原油需求即将改善的预期骤然升温,美国原油价格飙升近3%。与此同时,产油国继续缩减产出,这使得原油市场在供给和需求两方面都倒向了看涨的一侧。

美国WTI原油7月合约周二收盘上涨1.1美元,涨幅3.3%,报34.35美元/桶。布伦特原油7月合约收盘上涨0.64美元,涨幅1.8%,报36.17美元/桶。

施耐德电气高级大宗商品分析师Robbie Fraser认为,目前原油市场的供给和需求都支持看涨,全球原油供给的日产能下降了1300万-1500万桶左右。其中欧佩克+的产能下降约970万桶,美国下降约150万桶。

受油价下跌影响,越来越多的美国页岩油产商开始破产倒闭或是关闭钻井平台。美国油服公司贝克休斯上周六公布的数据显示,美国5月22日当周石油钻井总数减少21口,为237口,这是该数据的连续第10周下降。

Fraser表示,疫情的爆发使得原油需求下降,油价也一度暴跌,因此只有需求恢复之后油价才能出现可持续的反弹。近期有迹象清楚的表明原油需求已经从4月份的底部开始反弹,但多数国家的需求仍然显著低于疫情爆发前的水平。

俄罗斯能源部长Alexander Novak的讲话也给油价提供了支撑,Novak表示,全球原油市场正在恢复平衡,预计将在6月或7月恢复平衡。

高盛在给客户的一份信中指出,受益于需求和供给的改善,供求的改善消除了油价猛烈下跌的可能性,原油市场的再平衡速度正在加速,这种再平衡仍然会持续一段时间。随着隐含波动性的下降和远期价格曲线的持平,油价未来或将陷入一个区间盘整的走势。

作为全球最大的原油进口国,中国2月份原油需求一度骤降至去年同期水平的40%。但根据IHS Markit的数据,随着复工步伐的加快,中国4月原油需求反弹至去年同期的89%,且有望在2019年反弹至92%。

而在太平洋的对岸,美国全部50个州也都在不同程度上开始重启经济,这意味着人们重新走出家门开车外出,美国能源部的数据也显示汽油需求开始激增。

美国能源业界著名咨询公司Enverus市场情报副总裁Bernadette Johnson表示,预计油价短期内将保持在20美元-30美元的区间内。第三季度可能会成为原油市场恢复平衡过程中的一个里程碑,届时更多的需求将回归市场,油价可能进一步走高。

但也有机构对疫情出现第二波冲击表示担忧,因此对油价的后市走势表示谨慎乐观。美国银行全球大宗商品主管Francisco Blanch表示,若疫情出现第二次冲击,则人们将再次面临居家令的限制,届时油价也将面临冲击。

巴克莱也表达了同样谨慎乐观的态度,其在给客户的一份信中指出,疫情造成了需求的断崖下跌,市场仍在试图从这种极端的情况下慢慢恢复,油价接下来可能仍会保持较为震荡的走势。预计2020年WTI原油平均价格将保持在33美元,随后在2021年将升至50美元。


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